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陽煤化工(600691)_永遠不要“死循環” 旗幟鮮明地反對創業板引入借殼上市

發布時間:2019-06-17 09:47來源:鳳凰彩票網財經新聞字號:

  “殼資源”炒作是神馬?

  “殼資源”炒作是A股的獨特風景,更是A股市場的一大悲哀。一位投資人說,明明有好股票放在那里,為什么投資者偏偏要在“屎一樣的公司里攪來攪去”?從根兒上來說,賭對借殼概念股就意味著一夜暴富,因此賭殼“蔚然成風”,但這種“買壞不買好”的風氣嚴重破壞了A股的定價機制。在創業板開板的第十個年頭,有觀點認為創業板也應該允許借殼上市。筆者以為,說這樣話的人,就是害人精。

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  眾所周知,創業板是禁止借殼上市的,但是最近卻有一種輿論,借著上市公司存量改革的名義,提出創業板經過近十年的發展,市場情況已發生較大變化,板塊到了新的發展階段,應適時調整舊有規則;鼓吹重組上市本質是資本市場的工具之一,創業板公司也有利用這一工具的需要,建議優化重組上市指標,特別是允許特定戰略新興行業及創新企業通過重組上市方式進入創業板,擴大資本市場的包容度和科技含量。其目的很明確,就是創業板也要與A股市場其他板一樣,也可以借殼上市。那么試問,這樣創業板與中小板還有什么區別?創業板還有單獨存在的必要嗎?

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  法有明文“不許”創業板借殼上市 內容來自dedecms

  “引入說法”是別有用心 織夢內容管理系統

  《上市公司重大資產重組管理辦法》明令禁止創業板實施重大資產重組,這是由創業板的市場定位所決定的。創業板開板已近十年,一直嚴格執行不得實施重組上市交易的規定,至今未出現一單重組上市的案例,令行禁止,體現了法規的嚴肅性。這在一定程度上抑制了創業板的殼資源炒作之風,如果沒有這條規定,A股市場“炒差”“炒劣”之風在創業板將更盛更烈。A股市場長期良莠不分,績差股價格居高不下,空殼公司待價而沽,以至于劣幣驅逐良幣,這與允許借殼上市有很大的關系,借殼上市屢屢上演烏雞變鳳凰的戲碼,搞亂了投資者的預期。

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  退市制度是良幣驅逐劣幣的殺手锏,每每監管部門強化退市政策了,績差、績劣股股價就會大幅下跌;每每退市政策松一松,績差、績劣股便會雞犬升天,結果前功盡棄。所以A股市場就是無盡的輪回,產生不了長治效應。最近監管部門一口氣讓多家上市公司退市,引發ST股大面積下跌,市場有點受不了了,輿情上引發了反彈,監管部門感受到了壓力。現在有人打著存量改革的旗號鼓吹取消創業板借殼上市的禁令,這不是偶然的,而是放出了一個試探氣球,試圖繞開退市難題,尋求新的出清績差股的途徑,令人關注。 內容來自dedecms

  退市難是因為投資者的利益得不到有效保障引發的,對正常的市場風險投資者是能夠承受的,但對因為上市公司造假造成的退市,投資者有理由要求得到賠償。退市安排如果無視這一點,投資者當然會反對退市。上市公司退市的原因各不相同,就說最近監管部門一口氣退市的幾家上市公司吧,其中就有財務造假的。對這樣的公司一退了之,沒有安排對投資者的任何賠償措施,損失最大的是無辜的投資者。如果用借殼上市來給這些退市公司續命,這就跳到了另一個極端,投資者的短期利益是得到了保障,但損害的是證券市場的長遠利益。

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  市場需要的是 本文來自織夢

  永遠別再提“借殼上市” copyright dedecms

  借殼上市的最大弊病是造成A股的市場定價機制嚴重失靈,讓投資者無所適從。績差股隨時可能搖身一變成為績優股,所以績差股不會有績差股的市場定位,而績優股也不會有績優股的市場定位。從某種角度來說,績差股更受市場歡迎,因為績差股存在巨大的預期差,而績優股則沒有預期差。A股市場盛行的“炒差”“炒劣”就是這么來的,最終形成劣幣驅逐良幣效應。這個問題已經成為A股市場的頑癥,之所以久治不愈,主要就是因為存在借殼上市。有些借殼上市的優質資產,專挑績差公司來借殼,通過付出最小的借殼代價,來實現自身利益的最大化,但結果卻是搞亂了投資者的預期,搞亂了市場。 dedecms.com

  如果要搞存量改革,A股的主板和中小板都可以搞,為什么非要打創業板的主意?難道主板和中小板的施展空間還不夠大嗎?當初設立創業板就是要與主板和中小板有所區別,如果都一樣,還有什么必要分主板、中小板和創業板?不同的市場定位就是為了滿足不同的市場主體需要,有比較才有鑒別,讓大家可以看清楚利弊所在。創業板禁止借殼上市,但創業板的退市公司并不比主板和中小板多,這說明創業板也一樣存在退市難。如果允許創業板借殼上市,由于創業板的盤子普遍較小,股價更容易被操控,后患也將更嚴重。 copyright dedecms

  優質資產要上市,完全可以通過IPO的方式,借殼上市的方式弊遠大于利。過去A股市場雖然不乏優質資產成功借殼上市的案例,但這并不是借殼上市的功績,因為這些優質資產通過IPO也一樣可以實現上市。現在IPO堰塞湖已經大大減輕,申請IPO的排隊時間大大縮短,IPO并沒有障礙。無數事實證明,借殼上市是最容易產生內幕交易的溫床,同時對A股市場的定價機制具有極大的破壞性。因此,必須旗幟鮮明地反對在創業板引入借殼上市。

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(財經窩小編:財經窩)

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